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이동통신서비스가 활성화 된 이후 요금수준은 지속적으로 낮아져 왔다. 최근 이동통신 요금수준과 관련하여 이동통신사의 매출 감소가 미래투자 여력이 감소한다고 주장도 있다. Modigliani and Miller (1958)의 연구는 완전시장(Perfect Market)이라는 전제하에 기업의 투자의사결정은 기업이 가지고 있는 투자기회와 시장금리에 따라 결정되는 것이지 자금조달계획 그 자체에는 영향을 받지 않는다고 하였다. 기업이 내부자금을 사용하든지 아니면 외부자금을 사용하든지 그 투자의사결정과는 아무런 관계가 없다는 것이다. 투자는 이론적으로 투자안의 순현재가치가 양(+)이면 채택하고 음(–)이면 기각하게 된다.
본 연구의 목적은 이동통신사업자의 투자에 영향을 미치는 결정 요인을 연구하여 이동통신산업의 요금정책, 투자정책 수립에 시사점을 제공하고자 하는 것이다.
본 연구의 결과, 수익성이 증가할수록 투자가 증가하는 관계이고, 경쟁 정도와 투자는 역U자형의 관계를 가지고 있다. 규제의 강도가 증가할수록 투자는 감소하는 관계를 가지고 있다. 경쟁 정도와 투자의 관계는 선형적인 관계가 아니라 비선형적인 관계를 가지고 있다는 것을 보여준 결과이다. 특히, 기존의 경쟁 정도를 반영하는 변수인 HHI 뿐만 아니라 각 회사별로 경쟁 정도를 다르게 보여주는 변수인 CI 변수를 사용하여 경쟁 정도와 투자 간에 역U자형의 관계가 있다는 것을 보여주었다.
정책적 시사점은 다음과 같다. 첫째, 이동통신사업자의 수익성이 투자와 양(+)의 관계가 있다고 나타났기 때문에 정부의 정책이 설비기반경쟁을 유도하고 이동통신사업자의 투자를 늘리기 위해서는 이동통신사업자의 수익성이 확보될 수 있는 신규서비스 시장의 확대를 위한 노력이 필요할 것으로 보인다. 둘째, 이동통신산업에서 경쟁 정도와 투자는 역U자형의 관계가 있다고 나타났다. 이러한 결과는 투자를 최대화하는 최적의 경쟁 정도가 존재한다는 의미를 가지고 있다. 셋째, 이동통신산업에서 규제의 강도와 투자와의 관계는 음(-)의 관계에 있는 것으로 나타났다. 특히, 진입 규제 강도가 강할수록 투자에는 부정적 영향을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 진입 규제를 적극적으로 완화하여 투자가 활성화될 수 있도록 환경을 만들어줄 필요가 있다.
서 언
요약문
제1 장 서 론
제1 절 연구의 필요성 및 목적
1. 연구의 필요성
2. 목적
제2 장 선행 연구
제1 절 투자 관련 선행연구
1. 투자결정요인에 대한 이론적 연구
2. 자금조달이 투자에 미치는 영향에 관한 연구
3. 정부정책이 투자에 미치는 영향에 관한 연구
4. 경영자가 투자에 미치는 영향에 관한 연구
5. 투자의사결정 과정에 관한 연구
제2 절 설비투자 관련 선행연구
1. 과소투자가설에 대한 연구
2. 재무적 요인이 투자에 미치는 영향에 관한 연구
3. 불확실성이 투자에 미치는 영향에 관한 연구
제3 절 통신산업의 투자 관련 선행연구
1. 정우수 외(2009)의 연구
2. Sabat(2005)의 연구
3. Friederiszick and Grajek(2008)의 연구
4. Cambini and Rondi(2011)의 연구
5. Grajek and Röller(2012)의 연구
6. Rajabiun and Middleton(2015)의 연구
7. Houngbonon and Jeanjean(2016)
제3 장 가설 설정 및 연구 모형
제1 절 가설 설정
1. 경쟁이 투자에 미치는 영향
2. 규제가 투자에 미치는 영향
3. 수익성이 투자에 미치는 영향
제2 절 연구 모형
1. 종속 변수
2. 관심 변수
3. 통제 변수
제4 장 표본 및 실증 분석
제1 절 표본 및 기술통계
1. 표본의 구성
2. 기술통계량 및 상관관계
제2 절 실증분석
1. ARPU, 규제, 경쟁이 투자에 미치는 영향 분석 결과
2. EBITDA, 규제, 경쟁이 투자에 미치는 영향 분석 결과
제5 장 결론 및 정책적 시사점
1. 결 론
2. 정책적 시사점
참고문헌
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